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被業(yè)界稱(chēng)為最嚴(yán)網(wǎng)貸整改的北京平臺(tái)，又有了新的要求。
3月31日，北京市互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)了《關(guān)于在京注冊(cè)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)申報(bào)事宜的通知》（以下稱(chēng)《申報(bào)通知》），《申報(bào)通知》要求，未收到“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)事實(shí)認(rèn)定及整改要求”（下稱(chēng)《整改要求》）的在京注冊(cè)網(wǎng)貸平臺(tái)需在30日內(nèi)向所在區(qū)金融辦聯(lián)系申報(bào)，逾期未申報(bào)的網(wǎng)貸平臺(tái)將按新設(shè)機(jī)構(gòu)的流程辦理。
此前，北京多家網(wǎng)貸平臺(tái)陸續(xù)收到《整改要求》。全文共計(jì)8大項(xiàng)148條，每一大項(xiàng)下都對(duì)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（下稱(chēng)《暫行辦法》）的重點(diǎn)條款細(xì)化分解。和此前廣東、廈門(mén)公布的監(jiān)管細(xì)則相比，北京此次的“要求”可以稱(chēng)得上最具體、最嚴(yán)格。
大多數(shù)平臺(tái)認(rèn)為，整改之后如何持續(xù)創(chuàng)新，創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)是現(xiàn)在最大的難題。在他們看來(lái)，平臺(tái)肯定會(huì)按照整改要求去改，合規(guī)是首要的。但整改后網(wǎng)貸平臺(tái)如何發(fā)展是個(gè)問(wèn)題，且難度較大，多數(shù)平臺(tái)需要在合規(guī)的前提下，發(fā)掘小額、優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，找到新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。在合規(guī)成本增加的情況下，平臺(tái)的交易規(guī)模、收入無(wú)法保障，那么可持續(xù)發(fā)展將成為新的問(wèn)題。
網(wǎng)貸之家研究中心總監(jiān)于百程呼吁要給P2P平臺(tái)留些創(chuàng)新空間，“北京這次的整改在具體的業(yè)務(wù)要求上比較嚴(yán)格，特別是資產(chǎn)端。建議監(jiān)管方在能穿透基礎(chǔ)資產(chǎn)、業(yè)務(wù)真實(shí)的前提下，對(duì)產(chǎn)品端的創(chuàng)新適當(dāng)放松。
風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備金或?qū)ⅰ耙坏肚小?/strong>
金交所模式未來(lái)難走通
此前，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，北京的網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則不會(huì)“一刀切”地取消平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)備用金、金交所模式等規(guī)定。 但《證券日?qǐng)?bào)》記者從知情人士處了解到，“每家平臺(tái)根據(jù)自己的情況逐條對(duì)照，原則上是所有的內(nèi)容全部按照要求來(lái)做，包括大家關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)備付金、金交所、融租租賃合作等內(nèi)容肯定是一刀切。”
該知情人士還表示，“目前發(fā)放的整改意見(jiàn)書(shū)占總量的1/3， 共兩個(gè)批次網(wǎng)貸平臺(tái)正在整改。北京市網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、副會(huì)長(zhǎng)等單位在2月底第一批開(kāi)始接受意見(jiàn)書(shū)，將整改意見(jiàn)報(bào)送后每15天提交一次整改進(jìn)度，且每一家的整改要求都不一樣。”
《整改要求》中有一項(xiàng)尤其引人關(guān)注——將散標(biāo)或債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的打包發(fā)售，資產(chǎn)端對(duì)接金融交易所產(chǎn)品，對(duì)接融資租賃公司產(chǎn)品，對(duì)接典當(dāng)行、保理公司、小額貸款公司、擔(dān)保公司等其他形式為涉嫌違規(guī)行為。
“從招財(cái)寶逾期事件后，金交所也逐漸成為監(jiān)管層整頓的目標(biāo)。”投之家CEO黃詩(shī)樵對(duì)本報(bào)記者表示。于百程認(rèn)為，“如果金交所產(chǎn)品已經(jīng)成為平臺(tái)的主要業(yè)務(wù)，那整改難度很大，需要進(jìn)行業(yè)務(wù)的全面轉(zhuǎn)型。”
據(jù)盈燦咨詢不完全統(tǒng)計(jì)，已有幾十家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)以股東或會(huì)員身份，與全國(guó)各地的金交所達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者觀察，很多平臺(tái)與金交所合作大多始于去年8月份。借著《暫行辦法》的東風(fēng)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)與金交所的合作熱情猛增，不少平臺(tái)甚至自己成立了交易所。
據(jù)了解，網(wǎng)貸平臺(tái)與金交所合作，大多涉及到債權(quán)轉(zhuǎn)讓、債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、定向融資計(jì)劃等業(yè)務(wù)類(lèi)型。網(wǎng)貸平臺(tái)與金交所模式合作的典型模式是：網(wǎng)貸平臺(tái)作為產(chǎn)品的發(fā)行人，扮演的是承銷(xiāo)商的角色。由于金交所實(shí)行會(huì)員制，融資方大多不是會(huì)員，這時(shí)需要網(wǎng)貸平臺(tái)（交易類(lèi)會(huì)員）來(lái)負(fù)責(zé)產(chǎn)品的推薦與發(fā)行。融資方和發(fā)行人的關(guān)系顯得比較復(fù)雜。融資方既可以是網(wǎng)貸平臺(tái)所屬母公司旗下的小貸公司，也可以是合作的小貸公司、保理公司等，還可以是直接的借款人。
“該模式的主要風(fēng)險(xiǎn)是《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所的實(shí)施意見(jiàn)》明確規(guī)定‘權(quán)益持有人累計(jì)不得超過(guò)200人’——機(jī)構(gòu)投資人和高凈值投資人成為這類(lèi)產(chǎn)品的目標(biāo)客戶，這與網(wǎng)貸平臺(tái)的目標(biāo)客戶是不符的，有違規(guī)之嫌。”網(wǎng)貸天眼研究院首席研究員曲鉑表示。
監(jiān)管的表態(tài)，必然導(dǎo)致部分互金平臺(tái)跟金交所合作的模式走不通。“金交所業(yè)務(wù)主要是面向企業(yè)和高凈值的合格投資人。而網(wǎng)貸業(yè)務(wù)主要是服務(wù)小微、個(gè)人，助力普惠金融，起投門(mén)檻較低，目前來(lái)看，二者的合作基本不可能了”，有互金資深人士說(shuō)道。
整改之后發(fā)展空間有限
勢(shì)必導(dǎo)致大量平臺(tái)退出
“我們肯定會(huì)按照整改要求改，但之后呢？”在《證券日?qǐng)?bào)》記者的采訪過(guò)程中，很多平臺(tái)都會(huì)說(shuō)到這句話。他們認(rèn)為，整改不難。但對(duì)于平臺(tái)之后該怎么繼續(xù)下去，有些迷茫。
“從網(wǎng)上流傳的北京地區(qū)網(wǎng)貸平臺(tái)《整改要求》來(lái)看，北京地區(qū)的整治如果按此執(zhí)行，未來(lái)發(fā)展空間將非常有限”，有P2P平臺(tái)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者說(shuō)道。
黃詩(shī)樵認(rèn)為，“對(duì)于本輪整改，監(jiān)管層將P2P網(wǎng)貸平臺(tái)與金交所剝離的決心是十分明確的。對(duì)平臺(tái)來(lái)說(shuō)，最大的難點(diǎn)便是獲取新資產(chǎn)類(lèi)型的能力，從原先的大額標(biāo)的，逐漸向小額分散的資產(chǎn)類(lèi)型上轉(zhuǎn)移。”同時(shí)，他表示，“在這樣的監(jiān)管趨勢(shì)下，早前主營(yíng)大額資產(chǎn)的平臺(tái)確實(shí)面臨‘?dāng)嗉Z’的風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能直接退出。”
“未來(lái)選擇退出市場(chǎng)的平臺(tái)會(huì)越來(lái)越多，也有不少平臺(tái)在綜合自身的優(yōu)劣勢(shì)后選擇了轉(zhuǎn)型，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下可選擇的路徑有限、轉(zhuǎn)型之路也很艱難。”有P2P平臺(tái)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者表示。
“勢(shì)必會(huì)有很多網(wǎng)貸平臺(tái)將在這次洗牌大潮中被淘汰出局。然而這對(duì)于有能力存活下來(lái)的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)不失為發(fā)展壯大的絕佳機(jī)遇。”紫馬財(cái)行CEO唐學(xué)慶說(shuō)道。“我們也可以看到，專(zhuān)注小額分散的平臺(tái)，如信貸和車(chē)貸業(yè)務(wù)，并未受到本輪監(jiān)管的明顯影響，同時(shí)在國(guó)家消費(fèi)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)下，市場(chǎng)空間依舊是巨大的。”黃詩(shī)樵表示。
